Σε δύο αναβαθμίσεις και δύο υποβαθμίσεις τραπεζικών μετοχών προχώρησε η Morgan Stanley σε νέα έκθεσή της για τον τραπεζικό κλάδο στην Ελλάδα, στην οποία σχολιάζει τα θεμελιώδη μεγέθη και υπογραμμίζει πως δεν αναμένεται να επωφεληθούν όλες οι μετοχές των ελληνικών συστημικών τραπεζών από τις τιτλοποιήσεις.
Ειδικότερα, η Morgan Stanley προχωρά σε μείωση της σύστασή της για την Alpha Bank σε underweight με τιμή-στόχο το 1,20 ευρώ και αναφέρει πως η κάλυψη των NPEs – η χαμηλότερη στην Ελλάδα, στο 48% των NPEs – υποδηλώνει πως μια τιτλοποίηση θα μεταφραζόταν σε πλήγμα για ίδια κεφάλαια της τράπεζας.
Η τράπεζα υποβαθμίζει τη σύσταση σε underweight με τιμή-στόχο το 1,30 ευρώ και για τη μετοχή της Πειραιώς, εξηγώντας πως “οι επιλογές για την τράπεζα είναι περιορισμένες”. Το CET1 στο 14% και η κάλυψη των NPEs στο 49% μπορεί να περιορίσουν την ικανότητα της Πειραιώς να αντιμετωπίσει τα NPEs.
Την ίδια στιγμή, η Morgan Stanley προχωρά σε αναβάθμιση για τις μετοχές της Eurobank και της Εθνικής σε overweight, σχολιάζει πως η υψηλότερη κάλυψη παρέχει και επιλογές. Εκτιμά πως οι δύο αυτές τράπεζες μπορούν να μειώσουν τον δείκτη NPE χαμηλότερα του 10% το 2021, με κόστος για τα ενσώματα περιουσιακά στοιχεία (tangible equity) το οποίο είναι διαχειρίσιμο, λόγω της ανώτερης κάλυψής τους.
Από το newsroom του economico.gr
