Εκτίμηση ότι το θετικό κλίμα στις αγορές δεν μπορεί να συνεχιστεί για πολύ εκφράζουν οι αναλυτές της Deutsche Bank, έπειτα από τα τελευταία ρεκόρ που έχουν καταγράψει οι διεθνείς αγορές και αυτό γιατί τα θετικά νέα από τις οικονομίες που πυροδότησαν αυτό το ράλι, έχουν πλέον προεξοφληθεί.
Σύμφωνα με τον επενδυτικό οίκο, υπάρχει μια σειρά οικονομικών δεικτών που δίνουν αρνητικές προβλέψεις και ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο, γεγονός που πρέπει να μας κάνει πιο επιφυλακτικούς.
Παρακάτω αναλύονται οι λόγοι που τροφοδότησαν το ράλι και οι λόγοι γιατί αυτό δεν θα συνεχιστεί.
Οι παράγοντες που τροφοδοτούν το ράλι
1. Οι χρηματοοικονομικές συνθήκες είναι σήμερα οι χαλαρότερες που έχουν καταγραφεί εδώ και τουλάχιστον δύο χρόνια. Το ότι το κόστος δανεισμού μειώνεται, αυτό αναμένεται να έχει θετικό αντίκτυπο στην πραγματική οικονομία, στηρίζοντας την ανάπτυξη έπειτα από μία περίοδο το 2022 όπου οι χρηματοοικονομικές συνθήκες ήταν πολύ πιο σφικτές.
2. Τα μακροοικονομικά στοιχεία εμφανίζουν μια εντυπωσιακή ανθεκτικότητα τους τελευταίους μήνες. Ειδικά η ανεργία παραμένει χαμηλή και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού, παρά τις αυξήσεις των επιτοκίων, αναφέρει επίσης η Deutsche Bank.
3. Οι αξιωματούχοι των κεντρικών τραπεζών συζητούν πλέον ανοικτά για μειώσεις επιτοκίων μέσα στο 2024. Εάν οι προσδοκίες των αγορών επιβεβαιωθούν, θα είναι ένα μεγάλο ορόσημο, καθώς Fed και ΕΚΤ θα κινηθούν προς τη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής για πρώτη φορά από την πανδημία.
4. Για πρώτη φορά εδώ και πολύ καιρό, υπάρχει η υπόσχεση για σοβαρή βελτίωση της ανάπτυξης, λόγω της τεχνητής νοημοσύνης.
Γιατί οι σημερινές συνθήκες είναι δύσκολο να διατηρηθούν
- Και στο παρελθόν, όταν οι χρηματοοικονομικές συνθήκες ήταν τόσο ευνοϊκές, δεν διήρκεσαν για πολύ. Όπως τονίζουν οι αναλυτές της Deutsche Bank, υπάρχει ο κίνδυνος ότι αυτές οι χαλαρότερες χρηματοοικονομικές συνθήκες θα θέσουν τις βάσεις για την αναζωπύρωση του πληθωρισμού.
2. Όταν τα στοιχεία ξαφνιάζουν συνεχώς θετικά, οι προσδοκίες προσαρμόζονται σε αυτά. Επομένως, οι θετικές εκπλήξεις είναι δύσκολο να διατηρηθούν με τις αγορές ήδη να προεξοφλούν ένα όλο και πιο αισιόδοξο σενάριο και επομένως είναι δύσκολο να προκύψουν εξελίξεις που θα δημιουργήσουν περιθώρια ανόδου.
3. Ενώ οι μειώσεις επιτοκίων συζητιούνται, δεν είναι η πρώτη φορά που οι επενδυτές το έχουν παρακάνει με τις προσδοκίες τους αναφορικά με τη μεταστροφή της νομισματικής πολιτικής των κεντρικών τραπεζών.
4. Το χρηματιστηριακό ράλι ήταν ασυνήθιστο το 2023, λόγω της απουσίας εύρους που παρουσίασε. Τα κέρδη των τελευταίων ετών έχουν στηριχθεί σε μία μικρή ομάδα μετοχών, με το λεγόμενο Magnificent 7 να ενισχύεται κατά 106,6% πέρυσι. Επομένως, αυτά τα κέρδη θα μπορούσαν να αποδειχθούν ευάλωτα σε μία αλλαγή του κλίματος απέναντι σε αυτή την ομάδα, όπως σημειώνει η Deutsche Bank.
- Διαβάστε επίσης: Οι πωλήσεις ομολόγων στην Ευρώπη σημείωσαν νέο ρεκόρ τον Ιανουάριο
