Η απόδοση του 10ετούς ελληνικού ομολόγου ξεπέρασε το 1,55% την Παρασκευή, όταν λίγες μέρες πριν είχε σημειώσει ιστορικό χαμηλό στο 1,155%, με αποτέλεσμα το κόστος δανεισμού του ελληνικού Δημοσίου να εκτοξεύεται κατά 34% σε ελάχιστο χρονικό διάστημα.
Το γεγονός προκάλεσε αίσθηση στην αγορά. Και αυτό γιατί το ξαφνικό κύμα ρευστοποιήσεων στα ελληνικά ομόλογα ξεκίνησε ένα μόλις 24ωρο μετά το ρεκόρ που πέτυχαν οι ελληνικοί τίτλοι, με τις αποδόσεις τους να υποχωρούν κάτω από αυτές των ιταλικών για πρώτη φορά από τον Ιανουάριο του 2008.
Οπως σημειώνουν αναλυτές στην εφημερίδα «Καθημερινή» (Ελευθερία Κουρταλη) η αντίδραση πολλών επενδυτών σε αυτό το νέο «ρεκόρ» που κατέκτησαν τα ελληνικά ομόλογα ήταν λογική, ειδικά τη στιγμή που η διεθνής αγορά ομολόγων βιώνει εδώ και περίπου δυόμισι μήνες ένα ισχυρό sell-off, με την αξία μάλιστα των ομολόγων διεθνώς που έχουν αρνητικές αποδόσεις να έχει σημειώσει βουτιά της τάξης των 6 τρισ. δολαρίων, από την κορυφή των 17 τρισ. στα τέλη Αυγούστου, στα μόλις 11 τρισ. δολ. την περασμένη εβδομάδα.
- Οι πιέσεις που συνεχίζουν να δέχονται τα ομόλογα και ειδικά αυτά τις Ευρωζώνης, έχουν να κάνουν με την αλλαγή των προσδοκιών τόσο σε ό,τι αφορά την πολιτική της ΕΚΤ όσο και στον περιορισμό των ανησυχιών που είχαν στείλει πριν από μερικούς μήνες τους επενδυτές να στραφούν με… φόρα στους κρατικούς τίτλους.
Μικρό το μέγεθος της Ελληνικής αγοράς
Η αλλαγή του διεθνούς κλίματος σε συνδυασμό με τις συστάσεις δύο διεθνών οίκων (UBS, Societe Generale) για πώληση των ελληνικών τίτλων σίγουρα ενέτειναν τις διαθέσεις ρευστοποιήσεων στην ελληνική αγορά, με πολλούς επενδυτές να φαίνεται ότι θεώρησαν υπερβολή το γεγονός ότι η Ελλάδα έφτασε να δανείζεται πιο φθηνά από την Ιταλία.
Επίσης, η χαμηλή ρευστότητα και το μικρό μέγεθος της ελληνικής αγοράς συνεχίζει να κάνει τα ομόλογα ευάλωτα στις διεθνείς εξελίξεις και άρα στις έντονες διακυμάνσεις. Ωστόσο, οι αναλυτές εμφανίζονται αισιόδοξοι ότι σύντομα τα ελληνικά ομόλογα θα επιστρέψουν στην οδό των υπεραποδόσεων.
Αισιόδοξη η Bank of America για την πορεία των ελληνικών ομολόγων
Αισιόδοξη για την πορεία των ελληνικών ομολόγων εμφανίζεται και η Bank of America, σημειώνοντας πως το θετικό μομέντουμ μπορεί να συνεχιστεί για τρεις λόγους:
- στο συνεχιζόμενο κυνήγι αποδόσεων από τους επενδυτές, με τα ελληνικά κρατικά ομόλογα να ωφελούνται από την αυξημένη ρευστότητα στην αγορά,
- στην επιτάχυνση των μεταρρυθμίσεων και της αναγνώρισής της από τους οίκους αξιολόγησης και
- στις αυξημένες πιθανότητες οι ελληνικές τράπεζες να μπορέσουν σύντομα να αυξήσουν τις θέσεις τους στα ελληνικά ομόλογα, κάτι που θα ενισχύσει τη ρευστότητα της αγοράς και θα δημιουργήσει έναν αγοραστή «τελευταίου καταφυγίου».
Από το newsroom του economico.gr με πληροφορίες από την “Καθημερινή”
