Εκατοντάδες προβληματικές εταιρείες στην Ευρώπη, τη Μέση Ανατολή και την Αφρική έχουν ανάγκη άμεσης αναχρηματοδότησης, συνολικού ύψους 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων το πρώτο εξάμηνο του 2024. Αυτή η πρόκληση θα μπορούσε να βάλει λουκέτο σε πολλές επιχειρήσεις «ζόμπι», σύμφωνα με ανάλυση του Rauters (“Fall of the zombies? Why corporate failures could surge in 2024”)
Οι προβληματικές εταιρείες που αντιμετωπίζουν αυξανόμενο κόστος χρέους μετά από χρόνια χαμηλών επιτοκίων θα πρέπει να ανταγωνιστούν για να εξασφαλίσουν αρκετά μετρητά στη μεγαλύτερη εταιρική αναχρηματοδότηση που παρατηρείται εδώ και χρόνια, ακριβώς όπως οι τράπεζες περιορίζουν τον κίνδυνο πριν από αυστηρότερους κανόνες κεφαλαίου.
Αύξηση στις χρεοκοπίες στις επιχειρήσεις «ζόμπι»
Παρότι η προσδοκώμενη μείωση των επιτοκίων δανεισμού είναι πιθανό να περιορίσει το πρόβλημα, προβλέπεται αύξηση στις χρεοκοπίες και ιδίως ανάμεσα στις επιχειρήσεις «ζόμπι», οι οποίες επιβιώνουν μετά βίας εμφανίζοντας συνεχώς χαμηλότερα λειτουργικά κέρδη από τους τόκους που πληρώνουν.
Έπειτα από χρόνια χαμηλών επιτοκίων δανεισμού, οι προβληματικές εταιρείες πρέπει να συγκεντρώσουν δυσθεώρητα υψηλά κεφάλαια αναχρηματοδότησης και μάλιστα η κατάσταση ενδέχεται να επιδεινωθεί, καθώς οι τράπεζες ετοιμάζονται για περαιτέρω σύσφιγξη των κανόνων κεφαλαιακής επάρκειας από το 2025. Σύμφωνα με ανάλυση της συμβουλευτικής A&M, το ύψος των εταιρικών δανείων και ομολόγων που ωριμάζουν το πρώτο εξάμηνο του 2024 είναι υψηλότερο σε σχέση με κάθε άλλη περίοδο μέχρι το τέλος του 2025.
Προς αναζήτηση νέων τρόπων δανεισμού
Παράλληλα, οι μικρές επιχειρήσεις αναζητούν νέους τρόπους δανεισμού και κρατικές συμφωνίες χρηματοδότησης, ενόσω τα επιτόκια στη διεθνή αγορά ομολόγων επίσης ανεβαίνουν. Εάν δεν μπορέσουν να διασφαλίσουν τα απαραίτητα κεφάλαια με επιτόκια που μπορούν να εξυπηρετήσουν, τότε ενδέχεται να δούμε μεγάλη αύξηση σε χρεοκοπίες και απολύσεις.
Και πράγματι υπάρχουν ήδη κάποιες ενδείξεις. Στη Βρετανία για παράδειγμα την περίοδο Απριλίου-Ιουνίου 438,702 επιχειρήσεις αντιμετώπιζαν «σοβαρές» οικονομικές δυσκολίες (distressed), δηλαδή 8,5% περισσότερες σε σύγκριση με έναν χρόνο νωρίτερα. Η βρετανική αλυσίδα λιανεμπορίου Wilko τέθηκε σε επιτροπεία το καλοκαίρι, με αποτέλεσμα την απόλυση χιλιάδων εργαζομένων, ενώ η γαλλική Casino ολοκλήρωσε πρόσφατα τις διαδικασίες αναδιάρθρωσης χρέους αποφεύγοντας οριακά τη χρεοκοπία.
Προετοιμάζονται οι τράπεζες
Αφότου ο αριθμός των χρεοκοπιών άγγιξε το υψηλότερο επίπεδο από το 2009 σε Αγγλία και Ουαλία, η κεντρική τράπεζα της χώρας ζήτησε από τις τράπεζες αφενός να μην υποτιμούν τον κίνδυνο των εταιρικών καταρρεύσεων αφετέρου να μην βασίζονται σε μοντέλα που παρακολουθούν τα ρίσκα εποπτικά σε ολόκληρους κλάδους. Αντιθέτως, τις προέτρεψε να αξιολογούν τους κινδύνους σε κάθε ξεχωριστή περίπτωση επιχείρησης.
Σύμφωνα με πηγή που επικαλείται το Reuters, μια μεγάλη τράπεζα, την οποία δεν κατονόμασε, παραπέμπει κάθε μήνα 100 μικρές επιχειρήσεις στην ομάδα αναδιάρθρωσης χρέους. Άλλη πηγή δήλωσε πως εάν αυξηθούν τα προβλήματα εκατοντάδες εργαζόμενοι τραπεζών πρόκειται να αναλάβουν νέους ρόλους στήριξης επιχειρήσεων που βρίσκονται σε δεινή οικονομική κατάσταση.
Η επικινδυνότητα των δανείων
Τέλος, πλησιάζει και η εφαρμογή των κανόνων της Βασιλείας ΙΙΙ το 2025, η οποία ενδέχεται να μειώσει περαιτέρω τη διάθεση δανειοδότησης των επιχειρήσεων. Ορισμένες τράπεζες έχουν ήδη αυστηροποιήσει τους πιστωτικούς κανόνες ή ακόμη και απέπεμψαν εταιρικούς πελάτες, αφότου αξιολόγησαν τις προοπτικές κερδοφορίας από τις μεταξύ τους σχέσεις.
- Με πληροφορίες από Reuters
