Η JP Morgan στη νέα της έκθεση στρατηγικής, διατηρεί τις long θέσεις στα 10ετή ελληνικά ομόλογα έναντι των 10ετών πορτογαλικών ομολόγων . Και αυτό γιατί, όπως υποστηρίζει, η ΕΚΤ, θα συνεχίσει, μέσω των ενισχυμένων επαναγορών ή με άλλο τρόπο, να στηρίζει σημαντικά την Ελλάδα, καλύπτοντας και πάλι πλήρως την εκδοτική δραστηριότητα του Ελληνικού Δημοσίου, ακόμη και μετά το PEPP.
Η JP Morgan βλέπει σημαντική συρρίκνωση του ελληνικού spread από τα τρέχοντα επίπεδα.
Όσον αφορά τους αριθμούς, ο μηνιαίος καθαρός ρυθμός αγοράς ελληνικών ομολόγων υπό το PEPP ήταν 1,5 με 2 δισ. ευρώ από τον Μάρτιο του 2020. Επίσης, ο μηνιαίος ρυθμός λήξεων των ομολόγων που αγοράστηκαν υπό το PEPP το 2021 ήταν περίπου €15 δισ. ευρώ. Επομένως, μία δέσμευση για την υποστήριξη της Ελλάδας στρέφοντας τις ροές των ομολόγων που ωριμάζουν από το PEPP με έμφαση προς τα ελληνικά ομόλογα, θα πρέπει να είναι αρκετά αξιόπιστη και εποικοδομητική, κατά την άποψη της JP Morgan, στέλνοντας ένα θετικό σήμα στις αγορές.
Η JP Morgan αναμένει ότι η ΕΚΤ θα συνεχίσει να καλύπτει το σύνολο της εκδοτικής δραστηριότητας του Ελληνικού Δημοσίου. Εκτιμά ότι η Ελλάδα θα εκδώσει ομόλογα ύψους 10-12 δισ. ευρώ το επόμενο έτος. Δεδομένης της πρόβλεψης για την προσφορά, ακόμη και λιγότερο από 1 δισ. ευρώ μηνιαίων αγορών από την ΕΚΤ θα ήταν αρκετά για να καλύψουν όλη την προσφορά ελληνικών ομολόγων του 2022.
