Τους μακρο- και μικροοικονομικούς κινδύνους που περικλείει ο πόλεμος στην Ουκρανία επιχειρεί να περιγράψει η Danske Bank σε νέα ανάλυσή της.
Μείωση των εισοδημάτων
Σύμφωνα με την δανέζικη τράπεζα, η εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία αποτελεί τη μεγαλύτερη γεωπολιτική κρίση στην Ευρώπη από τον Β’ Παγκόσμιο Πόλεμο, καθώς οι διαρκώς αυξανόμενες τιμές των εμπορευμάτων ξυπνούν φόβους στασιμοπληθωρισμού ή ακόμα και παγκόσμιας ύφεσης, όπως είχε συμβεί στην διπλή πετρελαϊκή κρίση της δεκαετίας του 1970.
Η τράπεζα εκτιμά ότι η ύφεση δεν αποτελεί fait accompli για την Ευρώπη, αν και επισημαίνει ότι οι αυξήσεις στα προϊόντα ενδέχεται να οδηγήσουν σε πληθωρισμό ακόμα και 8-9% τους ερχόμενους μήνες, προκαλώντας τεράστια διάβρωση στο διαθέσιμο εισόδημα των Ευρωπαίων πολιτών, ενώ και οι «σφιχτές» χρηματοπιστωτικές πρακτικές, λόγω πολέμου, θα αυξήσουν την αβεβαιότητα.
Αναμένονται πράσινες επενδύσεις
Κατά τους αναλυτές της Danske Bank, το γεγονός ότι η παγκόσμια οικονομία ήταν σε πορεία ανάκαμψης πριν ξεσπάσει ο πόλεμος και η αβεβαιότητα, ενώ και οι εξαγωγές προς τη Ρωσία ήταν μάλλον περιορισμένες. Οι ίδιοι εκτιμούν ότι το διαθέσιμο εισόδημα θα αρχίσει να αυξάνεται ξανά μόλις αρχίσει η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού και ταυτόχρονα επιταχυνθούν και οι αυξήσεις στους μισθούς.
Παράλληλα, εκτιμάται ότι στην Ευρώπη, σταδιακά οι επενδύσεις -ιδίως σε ζητήματα πράσινης ενέργειας και ενεργειακής απόδοσης- θα επιταχυνθούν, καθώς θα επιταχύνεται και η προσπάθεια απεξάρτησης από τα ορυκτά καύσιμα και ιδίως από τους υδρογονάνθρακες (πετρέλαιο και φυσικό αέριο) που σήμερα η Ευρώπη εισάγει από τη Ρωσία, στο πλαίσιο πολιτικών απαγκίστρωσης από τη Μόσχα.
Η νομισματική πολιτική
Από την άλλη, μετά από μια δεκαετία επεκτατικών πολιτικών, οι κεντρικές τράπεζες πιέζονται να «σφίξουν» τη νομισματική πολιτική τους, προκειμένου να αντιμετωπίσουν τις πληθωριστικές πιέσεις. Ωστόσο, οι όποιες παρεμβάσεις θα πρέπει να μην βλάψουν την εύθραυστη ανάπτυξη, κάτι που κάνει τους κεντρικούς τραπεζίτες να κινούνται με ιδιαίτερη προσοχή και μικρά βήματα, όσον αφορά στις αποσύρσεις επεκτατικών προγραμμάτων.
Η Danske Bank επισημαίνει ότι βάσει των προβλέψεών της τόσο η FED όσο και η ΕΚΤ θα συνεχίσουν την «κανονικοποίηση» της νομισματικής πολιτικής τους, αλλά με πιο αργούς ρυθμούς, λόγω του πολέμου, ενώ η Κίνα, όπου οι πληθωριστικές πιέσεις είναι λιγότερο ισχυρές, διαθέτει το χώρο και τα μέσα για να ενισχύσει την ανάπτυξη μέσω προσεκτικών επεκτατικών νομισματικών και δημοσιονομικών πολιτικών.
