Με τον Γενικό Δείκτη σε υψηλά 9 ετών, ουδείς μπορεί να αμφισβητήσει την bullish εικόνα του ΧΑ. Πάντως, συμφωνούμε και επαυξάνουμε στους προβληματισμούς σχετικά με την αντιπροσωπευτικότητα του ΓΔ, ο οποίος δομικά επηρεάζεται ως επί το πλείστον από τον τραπεζικό τομέα και λιγότερο από άλλα ικανότατα, ελληνικά blue chips.
Επισημαίνουμε τη “διχοτόμηση” μεταξύ εισηγμένων που κάνουν “υψηλές πτήσεις” σε εντυπωσιακά διαγραμματικά επίπεδα ανακοινώνοντας ταυτόχρονα δυνατά θεμελιώδη και άλλων που… ακολουθούν ελπίζοντας να αποκτήσουν τελικά ελκυστικότερη αποτίμηση στη δευτερογενή Αγορά.
Σεβόμαστε την υπεραπόδοση όσων εισηγμένων την επιδεικνύουν, δίχως να είναι ξεκάθαρο το αν η “ψαλίδα” μεταξύ leaders και laggards θα κλείσει, πότε και προς ποία κατεύθυνση.
Ως έχουν, βέβαια τα πράγματα (και δεν διαβλέπουμε άμεσα αλλαγές στη στάθμιση του ΓΔ), το συνημμένο μακροχρόνιο Γράφημα , πιστοποιεί ότι ο δεικτοβαρέστατος για το ΧΑ κλαδικός δείκτης των Τραπεζών έχει αλλάξει “πίστα”.
Καθώς η εν εξελίξει πλαγιοανοδική τάση του ΔΤΡ εμφανίζει την εικόνα της απόλυτης αρμονίας και της “προβλέψιμης μεταβλητότητας”, εκτιμούμε ότι ο κλαδικός Δείκτης θα κληθεί μέσα στις επόμενες εβδομάδες να πάρει… κρίσιμες αποφάσεις, με πιθανούς καταλύτες να είναι τα μερίσματα, οι δανειοδοτήσεις και τα Επιτόκια.
Οι συνεχιζόμενοι χαμηλοί όγκοι συναλλαγών στη Λεωφόρο Αθηνών(ασφαλώς αναφερόμεθα σε ηλεκτρονικές αγοραπωλησίες αξιογράφων) οφείλονται -εκτιμούμε- στο ότι οι Επενδυτές του ΧΑ τηρούν “στάση αναμονής” και αποφεύγουν το ρίσκο να είναι αυτοί εκείνοι που θα μείνουν “χωρίς καρέκλα όταν η μουσική σταματήσει”.
Επιπλέον, διακρατούν ρευστότητα για πιθανή ενίσχυση θεμελιωδώς επίλεκτων θέσεων του χαρτοφυλακίου τους, για να μην πούμε ευθέως ότι προτιμούν dips (βυθίσεις) για να επενδύσουν εκ νέου.
Το ΧΑ έχει πρόσφατα δείξει ότι παραμένει ψύχραιμο ενόψει της Κάλπης, αλλά επειδή:
α. Οι επενδυτικές αναφορές δεν διαθέτουν μαντικές- δημοσκοπικές ιδιότητες,
β. Σεβόμαστε τους αναγνώστες-Επενδυτές και αποποιούμεθα κάθε ευθύνης,
γ. Η Κάλπη, αυτός ο κορυφαίος Θεσμός της Δημοκρατίας, ανοίγει σε λίγες ημέρες/ώρες,
δ. Τα γραπτά μένουν (scripta manent)
Αναμένουμε τα αποτελέσματα της εκλογικής αναμέτρησης και τις μετέπειτα κοινοβουλευτικές ισορροπίες, οι οποίες, περισσότερο ή λιγότερο “φιλοεπενδυτικές”, θα συνδεθούν άμεσα με την πορεία του “ταμπλό” και την άνοδο σε υψηλότερες αξιολογήσεις του Δημοσίου Αξιόχρεου.
Με εκτίμηση και αποποίηση
Πέτρος Κίμωνα Στεριώτης
***
Σ/Σ:
- Είναι πιστοποιημένος από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς στην Παροχή Επενδυτικών Συμβουλών, στη Διαχείριση Χαρτοφυλακίου Πελατών και στην Εκπόνηση Αναλύσεων για Χρηματοπιστωτικά Μέσα και Εκδότες (επαγγελματικές πιστοποιήσεις Τύπου A, Β, Γ και Δ). Είναι πιστοποιημένος από την Κυπριακή Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (Advanced).
Έχει σπουδάσει Διοίκηση Επιχειρήσεων στην ΑΣΟΕΕ και Χρηματοοικονομικά στην Αγγλία και τη Γερμανία. Έχει εργαστεί στην Ελλάδα, την Κύπρο, τη Βουλγαρία και τη Γερμανία ως trader, risk manager και οικονομικός αναλυτής. Ασχολείται ενεργά με τις αγορές τα τελευταία 20 χρόνια. Έχει σειρά δημοσιεύσεων σε επενδυτικές ιστοσελίδες και περιοδικά. Για οποιαδήποτε πληροφορία και επικοινωνία είναι στη διάθεση σας στο e-mail [email protected]
- Επικοινωνία: [email protected]
- email: [email protected]
