Άλλος ένας τραπεζικός κολοσσός δίνει «ψήφο εμπιστοσύνης» στην ελληνική οικονομία, μετά και τις αναβαθμίσεις της από οίκους αξιολόγησης σε επενδυτική βαθμίδα. Συγκεκριμένα, η γαλλική Société Générale εμφανίζεται ιδιαίτερα θετική απέναντι στα ελληνικά ομόλογα, επισημαίνοντας ότι η βελτίωση της δημοσιονομικής εικόνας της χώρας, η αναβάθμιση του αξιόχρεού της σε επενδυτική βαθμίδα από τους περισσότερους οίκους αξιολόγησης και η προσεκτική της πολιτική για τις εκδόσεις ομολόγων αποτελούν στοιχεία που ενισχύουν την προοπτική των ελληνικών τίτλων στις αγορές.
Κορυφαίο trade
Η εκτίμηση της Société Générale για την αύξηση της αξίας των ελληνικών ομολόγων συγκριτικά με τα ιταλικά αποτελεί και το έναυσμα για να τα χαρακτηρίσει ως ένα από τα κορυφαία trades που προτείνει στους επενδυτές της για το 2024, βάσει της επενδυτικής στρατηγικής της. Μάλιστα, το trade που προτείνουν είναι άνοιγμα long θέσεων στα ελληνικά δεκαετή ομόλογα και αντίστοιχη short θέση στα ιταλικά δεκαετή ομόλογα.
Η πρόβλεψη της Société Générale είναι ότι το spread Ελλάδας-Ιταλίας θα συνεχίσει να γίνεται πιο αρνητικό και θα φτάσει στις -90 μονάδες βάσης από τις περίπου -55 μονάδες που είναι σήμερα. Το stop loss του trade που προτείνει ο γαλλικός οίκος είναι οι 30 μονάδες βάσης. Η δυναμική των ομολόγων της Ελλάδας μπορεί να επηρεαστεί από την έκδοση πράσινων ομολόγων, αλλά υπάρχει αβεβαιότητα σχετικά με αυτή την κίνηση λόγω της χρηματοδότησης που μπορεί να προέρχεται ήδη από άλλα κεφάλαια.
Διαφοροποίηση προοπτικών
Η προοπτική για περιορισμένη διεύρυνση των spreads στην ευρωζώνη για το 2024, παρά τα δυσμενή οικονομικά δεδομένα ορισμένων χωρών, μπορεί να έλθει ως αποτέλεσμα της υποστηρικτικής νομισματικής πολιτικής των κεντρικών τραπεζών. Η διαφοροποίηση στις οικονομικές προοπτικές των ευρωπαϊκών χωρών αποτελεί σημαντικό παράγοντα στις αξιολογήσεις των οίκων, με μερικές μικρότερες χώρες να επιδεικνύουν θετικές τάσεις στην ανάκαμψή τους.
Οι εκτιμήσεις της Société Générale για το 2024 παρέχουν μια εικόνα των προβλέψεων της τράπεζας για την αγορά ομολόγων και τις προοπτικές των χωρών της ευρωζώνης, αλλά η εξέλιξη των γεγονότων μπορεί να επηρεάσει τις προβλέψεις αυτές. Η τράπεζα υπογραμμίζει ότι είναι σημαντικό να υπάρχει στενή παρακολούθηση της ανάπτυξης των οικονομιών και των αποφάσεων των οικονομικών θεσμών, ώστε να γίνει κατανοητή η πραγματική πορεία των ομολόγων και των αγορών στο μέλλον.
