To ράλι των ευρωπαϊκών μετοχών από τα μέσα Μαρτίου, που ανεβάζει τις αποδόσεις του Stoxx Europe 600 από τις αρχές της χρονιάς στο 10%, δεν έχει πείσει τους μεγάλους επενδυτικούς οίκους. Σε δημοσκόπηση αναλυτών που πραγματοποίησε το Bloomberg, ο στόχος για τον δείκτη τίθεται στις 450 μονάδες, κάτι που σημαίνει ότι θα σημειώσει πτώση 4% έως τα τέλη του έτους.
Η βασική ανησυχία των αναλυτών είναι οι επιπτώσεων των αυξήσεων των επιτοκίων. «Η νομισματική πολιτική έχει συσφιχθεί με τον πιο απότομο ρυθμό των τελευταίων 40 ετών, γεγονός που έχει ως αποτέλεσμα την απότομη επιδείνωση των πιστωτικών και νομισματικών συνθηκών», σημειώνει η αναλύτρια της Bank of America, Milla Savova, σύμφωνα με το Bloomberg. «Αναμένουμε ότι αυτό θα οδηγήσει σε συνθήκες υφεσιακής ανάπτυξης τους επόμενους μήνες, οι οποίες, με τη σειρά τους, θα δικαιολογούσαν μια σημαντική διεύρυνση του risk premium».
Οι αναλυτές της BofA εκτιμούν ότι οι υποβαθμίσεις στις προβλέψεις για τα εταιρικά κέρδη θα επιβαρύνουν τα χρηματιστήρια, με αποτέλεσμα να κατεβάζουν την τιμή-στόχο τους για τον Stoxx 600, βλέποντάς τον στις 410 μονάδες (από 430 προηγουμένως), στα τέλη του έτους. Πρόκειται για επίπεδα περίπου 13% χαμηλότερα από τα σημερινά. Η BofA βλέπει τον Stoxx 600 να φτάνει στο χαμηλό των 365 μονάδων στις αρχές του τέταρτου τριμήνου, όπου και εντοπίζει την επόμενη μεγάλη ευκαιρία αγοράς για τους επενδυτές μετοχών.
Oι αισιόδοξες προβλέψεις
Η πιο αισιόδοξη πρόβλεψη στην δημοσκόπηση του Bloomberg είναι εκείνη της Deutsche Bank και της ING, οι οποίες βλέπουν τον Stoxx 600 στις 480 μονάδες, δηλαδή μόλις 2,3% υψηλότερα από το κλείσιμο της περασμένης Παρασκευής. Η TFS Derivatives εξακολουθεί να διατηρεί την πιο απαισιόδοξη άποψη, με τον στόχο στις 380 μονάδες, δηλαδή 19% χαμηλότερα.
Η περίοδος ανακοίνωσης των εταιρικών αποτελεσμάτων για το πρώτο τρίμηνο έχει ξεκινήσει με κάποιες θετικές εκπλήξεις και θα μπορούσαν να ακολουθήσουν κι άλλες. Ωστόσο, αυτό δεν θα πρέπει να εκληφθεί ως θετική ένδειξη για τα χρηματιστήρια, σύμφωνα με την JP Morgan.
Ο οίκος συστήνει στους επενδυτές να χρησιμοποιήσουν την όποια άνοδο των χρηματιστηρίων, λόγω των θετικών εταιρικών αποτελεσμάτων, σαν μια ευκαιρία για να προχωρήσουν σε πωλήσεις θέσεων.
Πιθανή μια αύξηση επιτοκίων κατά 0,50% τον Μάιο
H Eυρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα πρέπει να συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια και μια αύξηση κατά 50 μονάδες βάσης στις 4 Μαΐου παραμένει στο τραπέζι, τόνισε το μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ, Ίζαμπελ Σνάμπελ σε συνέντευξή της.
«Είναι ξεκάθαρο ότι απαιτούνται περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων αλλά το μέγεθος των αυξήσεων θα εξαρτηθεί από τα εισερχόμενα στοιχεία» υπογράμμισε η κα. Σνάμπελ.
«Η λήψη αποφάσεων με βάση τα οικονομικά στοιχεία σημαίνει ότι μια αύξηση 50 μονάδων βάσης δεν έχει αποσυρθεί ακόμα από το τραπέζι».
«Ο γενικός πληθωρισμός κατεβαίνει πολύ γρήγορα, λόγω της απότομης πτώσης στις τιμές της ενέργειας. Αλλά ο δομικός πληθωρισμός συνεχίζει να μας εκπλήσσει προς τα πάνω. Εμφανίζει μια πολύ ισχυρή δυναμική και βρίσκεται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Δεδομένης της επιμονής του υποκείμενου πληθωρισμού, και της πολύ ισχυρής δυναμικής του πληθωρισμού στα τρόφιμα, είναι πολύ νωρίς να κηρύξουμε τη νίκη έναντι του πληθωρισμού» διαμήνυσε.
Eν τω μεταξύ, ο επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας του Βελγίου προειδοποίησε ότι οι επενδυτές υποτιμούν πόσο θα αυξηθεί το κόστος δανεισμού της ευρωζώνης, επιμένοντας ότι θα συμφωνήσει να σταματήσουν οι αυξήσεις των επιτοκίων μόνο όταν η αύξηση των μισθών αρχίσει να υποχωρεί.
Ο Πιέρ Βουνς, ο οποίος συμμετέχει στο διοικητικό συμβούλιο καθορισμού των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, δήλωσε στους FT: «Περιμένουμε να μειωθεί η αύξηση των μισθών και ο πληθωρισμός, προτού φτάσουμε στο σημείο όπου μπορούμε να σταματήσουμε».
