Έως το τέλος του έτους αναμένει η JP Morgan να πάρει η Ελλάδα την επενδυτική βαθμίδα από τους άλλους δύο οίκους, τον Standard & Poor’s και τη Fitch, με τα ελληνικά ομόλογα να εντάσσονται στους δείκτες του Bloomberg.

Μέχρι τότε όμως, η JP Morgan συστήνει αναμονή και κατοχύρωση των κερδών στα ελληνικά ομόλογα, έναντι των ιταλικών, καθώς μέχρι τις νέες αξιολογήσεις δεν αναμένεται άλλο ράλι.

Πλέον, η JP Morgan θεωρεί ότι το spread Ελλάδας-Ιταλίας στην 10ετία, το οποίο πλέον διαπραγματεύεται γύρω στις 35 μονάδες βάσης, είναι αρκετά “λογικό” και αναμένει ότι το επόμενο σκέλος της σύσφιξης θα γίνει πιο κοντά στην επόμενη αξιολόγηση, δηλαδή λίγο πριν από τις 20 Οκτωβρίου όταν και αναμένεται το προγραμματισμένο review της S&P για την Ελλάδα.

Όπως έχει αναφέρει και στο παρελθόν η αμερικάνικη τράπεζα, και έπειτα από το ισχυρό αποτέλεσμα των εκλογών, εκτιμά πως η Ελλάδα θα ανακτήσει την επενδυτική βαθμίδα από τρεις οίκους έως τα τέλη του 2023, άρα αναμένει πως τόσο η S&P τον επόμενο μηνά, όσο και η Fitch την 1η Δεκεμβρίου θα ευθυγραμμιστούν με το IG που έδωσε πρόσφατα η DBRS. Αυτό ουσιαστικά σημαίνει ότι, και κατά την JPM, τα ελληνικά ομόλογα θα ενταχθούν στους βασικούς διεθνείς δείκτες ομολόγων πριν από το τέλος του 2023.

Ανάπτυξη

Τέλος, σε ό,τι αφορά το μακροοικονομικό μέτωπο, η JP Morgan διατηρεί την εκτίμησή της για την ανάπτυξη στην Ελλάδα φέτος στο 2,4%, παρά το δημοσιονομικό κόστος των πλημμυρών και των πυρκαγιών, προβλέπει πως ο πληθωρισμός θα υποχωρήσει στο 4,2%, το έλλειμμα του προϋπολογισμού θα διαμορφωθεί στο 1,9%, ενώ ο δείκτης χρέους προς ΑΕΠ θα υποχωρήσει στο 160%.

Σε ό,τι αφορά την Ιταλία, η JP Morgan επισημαίνει πως τα ιταλικά spreads είναι ελαφρώς φθηνά σε σχέση με άλλα πιστωτικά spreads μετά τη διεύρυνση των δύο τελευταίων εβδομάδων. Επίσης, μετά την πρόσφατη διεύρυνση, το spread Ιταλίας-Γερμανίας διαπραγματεύεται τώρα στο ανώτερο όριο του εύρους των 160-180 μ.β. στο οποίο έχει κινηθεί από τις αρχές Ιουνίου.