Δύο αγορές και δύο διακρατήσεις των μετοχών των τεσσάρων ελληνικών συστημικών τραπεζών συστήνει η Deustche Bank Λονδίνου.
Στην ανάλυσή της με τίτλο «Ψάχνοντας για στέρεη λαβή σε ολισθηρό έδαφος» η Deustche Bank Λονδίνου ξεκίνησε την κάλυψη των τεσσάρων ελληνικών τραπεζών και συστήνει αγορά για την Alpha bank και τιμή- στόχο 2,5 ευρώ, αγορά για την Εθνική και τιμή- στόχο 0,32 ευρώ, διακράτηση για Πειραιώς και τιμή- στόχο 2,9 ευρώ ενώ για τη Eurobank συστήνει διακράτηση με τιμή –στόχο 0,95 ευρώ.
Σύμφωνα με την ανάλυση των κ.κ Ignacio Ulargui και Atul Hanamante, οι ελληνικές τράπεζες έχουν τον υψηλότερο δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων NPE στην Ευρώπη και μειώνοντας τον είναι κρίσιμο για τις επενδυτικές θέσεις. «Η προτεραιότητα μας είναι να εκτιμήσουμε τους μοχλούς με τους οποίους οι Τράπεζες θα απορροφήσουν επιπρόσθετες ζημιές.» λέει η Deutsche Βank η οποία διακρίνει δυο «λαβές» για να διατηρηθεί σε ολισθηρό έδαφος α) ισχυρά προ προβλέψεων έσοδα και β) ισχυρούς κεφαλαιακούς δείκτες. Οι ελληνικές τράπεζες μείωσαν το απόθεμα των NPE πάνω από 14,5 δισ. ευρώ ή 13,5% πτώση από το τρίτο τρίμηνο του 2016 όταν ο Δείκτης NPE είχε φθάσει στην κορυφή με 50,9% έναντι 48,1% το πρώτο τρίμηνο του 2018.
Η επιβολή των collaterals
Οι πρόσφατες αλλαγές στο νομικό πλαίσιο, η επιτάχυνση στις ανακτήσεις, η βελτίωση της νομικής διαδικασίας, και επίσης η επιβολή των collaterals μέσω πλειστηριασμών, θα βοηθήσουν τις τράπεζες να μειώσουν το απόθεμα των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων. Η Deutsche θεωρεί ότι αυτές οι αλλαγές θα προσφέρουν στις τράπεζες ένα αξιόπιστο εργαλείο να διαπραγματευτούν με εκείνους τους πελάτες που μπορούν να πληρώσουν αλλά επέλεξαν να μην το κάνουν (στρατηγικοί κακοπληρωτές) – οι οποίοι ανέρχονται μεταξύ 15-25% στα συνολικά ΝPE’S.
Alpha Bank: H τράπεζα προσφέρει την καλύτερη- σε ποιότητα- εμφάνιση σε έσοδα τόσο σε καθαρά επιτοκιακά, όσο και σε προμήθειες. Διαθέτει τον καλύτερο κεφαλαιακό Δείκτη με cet-1 στο 15,5% που είναι 600 μονάδες υψηλότερα από τις απαιτήσεις του srep. H αποτίμηση επίσης είναι ελκυστική, και παρόλο που δεν είναι φθηνή προσφέρει ισχυρό κεφαλαιακό απόθεμα για να υποστηρίξει την τιμή της μετοχής.
Εθνική: Η Εθνική προσφέρει το χαμηλότερο κόστος κινδύνου στον κλάδο, έχει τον υψηλότερο δείκτη κάλυψης στα NPE με 60% και ελκυστική αποτίμηση.
Πειραιώς: Στην Γερμανική Τράπεζα αρέσει ότι η ομάδα διοίκησης της Πειραιώς είναι ισχυρά επικεντρωμένη στην βελτίωση της κερδοφορίας και στην μείωση του αποθέματος των NPE’S.
Eurobank: H Εurobank διαθέτει το ισχυρότερο διεθνές δίκτυο απο όλες τις τράπεζες που μπορεί να φέρει θετικές εκπλήξεις για την Τράπεζα. Εξάλλου, έχει το χαμηλότερο ποσοστό NPE, με μια κάλυψη στο 56%.
Από το newsroom του Economico.gr με τη συνεργασία του Newmoney.gr
