Οι αναταραχές του τραπεζικού τομέα που συγκλονίζουν εταιρείες όπως η New York Community Bancorp δεν θα περιοριστούν στις ΗΠΑ, με το ενδεχόμενο αθέτησης υποχρεώσεων να εξαπλωθεί στην Ευρώπη, προειδοποιεί κορυφαίος μάνατζερ κεφαλαίων.
«Υπάρχουν τμήματα της αγοράς που πιστεύουμε ότι αντιμετωπίζουν πολύ βαθιά προβλήματα», δήλωσε ο Jonathan Golan, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη Man Group Plc στο Λονδίνο, του οποίου το ομολογιακό αμοιβαίο κεφάλαιο ξεπέρασε το 99% των ομολόγων πέρυσι σε στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
«Υπάρχουν περισσότερες τράπεζες που τίθενται υπό έλεγχο, περισσότερες τράπεζες που πέφτουν θύματα και ενδεχομένως κάποιες τράπεζες να χρεοκοπήσουν και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού», αναφέρει χαρακτηριστικά.
Ο Golan δεν είναι ο μόνος που έχει αυτή την άποψη. Η ανησυχία των επενδυτών για τα εμπορικά ακίνητα των ΗΠΑ ήδη διαχέεται στις παγκόσμιες αγορές (ΔΕΙΤΕ ΕΔΩ).
Η γερμανική Deutsche Pfandbriefbank, της οποίας το 15% των συνολικών δανείων συνδέεται με τον τομέα των εμπορικών ακινήτων, χαρακτήρισε την κατάσταση ως «τη μεγαλύτερη κρίση ακινήτων μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση».
Η ΕΚΤ χτυπάει «καμπανάκι» στις τράπεζες για τους κινδύνους των εμπορικών ακινήτων
«Στη Γερμανία, τη Σκανδιναβία, βλέπουμε έκθεση σε εμπορικά ακίνητα ως ποσοστό του ενσώματου μετοχικού κεφαλαίου στο εύρος 400, 500, 600, 700%» εξηγεί ο Γκόλαν ο Golan .«Αν κάθε μία από αυτές τις τράπεζες κάνει απομείωση 15 σεντς για κάθε δολάριο που δανείζει σε εμπορικά ακίνητα – το οποίο δεν λέω ότι είναι η βασική περίπτωση, αλλά είναι ένα απολύτως λογικό σενάριο – όχι μόνο δεν έχουν επενδυτική βαθμίδα, αλλά είναι αφερέγγυες.»
Υπήρξαν κάποιες πρώιμες ενδείξεις πιθανής ευρύτερης μετάδοσης, με τα ομόλογα που εκδόθηκαν από γερμανικούς δανειστές που επικεντρώνονται στα ακίνητα να πέφτουν αυτή την εβδομάδα, αφού οι αναλυτές της Morgan Stanley συνέστησαν στους πελάτες να πουλήσουν ομόλογα ανώτερης κατηγορίας που εκδόθηκαν από την PBB. Η γερμανική εταιρεία έχει αυξήσει τις προβλέψεις λόγω της «επίμονης αδυναμίας των αγορών ακινήτων». Οι μετοχές τους σημείωσαν χαμηλό ρεκόρ την Παρασκευή.
Το Bloomberg Intelligence πιστεύει ότι τα εμπορικά δάνεια ακίνητης περιουσίας των ΗΠΑ, βρίσκονται στο 1% ή λιγότερο του ενεργητικού και δεν απειλούν σημαντικά μεγάλες ευρωπαϊκές τράπεζες όπως η Deutsche Bank AG, η HSBC Holdings Plc και η BNP Paribas SA, αλλά επεσήμανε τους κινδύνους σε ορισμένους δανειστές.
Σε αυτό το σημείο ο Golan τόνισε ότι το σορτάρισμα τίτλων είναι πλέον ελκυστικό, αν και αρνήθηκε να κατονομάσει εταιρείες ή να σχολιάσει τις επιδόσεις του ταμείου του. Η Man Group, που ιδρύθηκε το 1783, είναι το μεγαλύτερο εισηγμένο στο χρηματιστήριο hedge fund στον κόσμο με περιουσιακά στοιχεία 161 δισεκατομμυρίων δολαρίων.
Παρά τις ανησυχίες όμως αυτές, ο Golan βλέπει αξία σε άλλα μέρη του τραπεζικού τομέα, με μικρότερα «ανοίγματα» όπου η αγορά είναι πιο ολιγοπωλιακή και τα περιθώρια κέρδους υψηλότερα. Επισήμανε ορισμένους δανειστές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, καθώς και εξειδικευμένες τράπεζες του Ηνωμένου Βασιλείου που δεν ανταγωνίζονται για την ίδια επιχείρηση με τους μεγάλους παίκτες.
«Υπάρχουν αρκετά πολύ ισχυρά ιδρύματα που έχουν μέτρια έκθεση σε εμπορικά ακίνητα, διαφοροποιημένα επιχειρηματικά μοντέλα, ισχυρή κερδοφορία, φερεγγυότητα και ρευστότητα» είπε. «Σε αυτούς τους τομείς βρίσκουμε ελκυστικές ευκαιρίες, αλλά πρέπει να είστε πραγματικά επιλεκτικοί», καταλήγει ο Golan.
- Με πληροφορίες από Bloomberg
