Απολύτως καθοριστική είναι η εβδομάδα που διανύουμε καθώς οι κεντρικές τράπεζες ΕΚΤ και Fed αναμένεται να δώσουν την τάση στις διεθνείς αγορές.
Η πρώτη ένδειξη δόθηκε χθες Τρίτη (12/12) με τα στοιχεία για την πορεία του πληθωρισμού στις ΗΠΑ και ακολουθεί η διήμερη συνεδρίαση της FED – σήμερα Τετάρτη και αύριο Πέμπτη – και ολοκληρώνεται στην Φρανκφούρτη με την σύγκλιση του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ.
Εκεί θα φανεί η κατεύθυνση που θα δώσουν καθώς και το μήνυμα που θα στείλουν για το πόσο κοντά ή μακριά είναι η μείωση επιτοκίων, ενώ παράλληλα οι κεντρικές τράπεζες θα προχωρήσεων σε νέες μακροοικονομικές προβλέψεις.
Τι έδειξαν τα στοιχεία των ΗΠΑ
Μικρή αποκλιμάκωση κατέγραψε ο πληθωρισμός στις ΗΠΑ τον Νοέμβριο, σε ευθυγράμμιση σε γενικές γραμμές με τις προβλέψεις των αναλυτών, αλλά ο δομικός πληθωρισμός αυξήθηκε οριακά ενισχύοντας την πεποίθηση της Fed ότι πρέπει να διατηρήσει υψηλά τα επιτόκια για μεγάλο διάστημα προκειμένου να τιθασεύσει τις τιμές.
Ο δείκτης τιμών καταναλωτή ανήλθε στο 3,1% σε ετήσια βάση τον Νοέμβριο στις ΗΠΑ, σύμφωνα με τα στοιχεία του Υπουργείου Απασχόλησης, επιβεβαιώνοντας τις εκτιμήσεις των αναλυτών για μικρή υποχώρηση από το 3,2% του Οκτωβρίου. Σε μηνιαία βάση αυξήθηκε κατά 0,1%, ενώ οι αναλυτές περίμεναν να παραμείνει σταθερός.
Ο δομικός δείκτης, ο οποίος δεν περιλαμβάνει τις ευμετάβλητες κατηγορίες των τροφίμων και της ενέργειας, αυξήθηκε κατά 4% σε ετήσια βάση για δεύτερο συνεχή μήνα, ενώ σε μηνιαία βάση αυξήθηκε κατά 0,3% έναντι 0,2% τον Οκτώβριο.
Τα στοιχεία της Τρίτης υπογραμμίζουν την ασταθή φύση της επαναφοράς του πληθωρισμού σε ευθυγράμμιση, όπως σχολιάζει το Bloomberg. Ενώ οι πιέσεις στις τιμές έχουν σε μεγάλο βαθμό υποχωρήσει από τα υψηλά επίπεδα πολλών δεκαετιών, η ισχυρή ακόμη αγορά εργασίας εξακολουθεί να τροφοδοτεί τις καταναλωτικές δαπάνες και την ευρύτερη οικονομία.
Οι εκτιμήσεις
Πάντως οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για νέα επιβράδυνση του πληθωρισμού το Νοέμβριο στο 3% από 3,2% τον Οκτώβριο. Πριν ένα μήνα, όταν και είχαν συνεδριάσει FED και ΕΚΤ, είχε δοθεί σήμερα στις αγορές ότι έχουν αναθεωρήσει σημαντικά τις προβλέψεις τους για την πορεία των επιτοκίων το επόμενο έτος, αναμένοντας ταχύτερες και μεγαλύτερες μειώσεις, οπότε το ενδιαφέρον των αναλυτών εστιάζεται στο αν θα υπάρξει κάποια επιβεβαίωσή τους ή όχι.
Οι αναλυτές συμφωνούν ότι τόσο η Fed όσο και η ΕΚΤ θα διατηρήσουν αμετάβλητα τα επιτόκιά τους, για τρίτη και δεύτερη συνεχόμενη συνεδρίαση, αντίστοιχα. Ωστόσο, το πιθανότερο είναι ότι και οι δύο κεντρικές τράπεζες θα είναι πιο συγκρατημένες από τους traders στις προβλέψεις τους για μειώσεις επιτοκίων.
Η απάντηση από την πλευρά της FED αναμένεται να δοθεί μέσα από τις προβλέψεις που θα κάνουν οι αξιωματούχοι της. Πάντως αξίζει να σημειωθεί ότι οι αναλυτές και οι επενδυτές έχουν περιορίσει εν μέρει τις εκτιμήσεις τους για τις μειώσεις των επιτοκίων μετά τα ισχυρότερα από το αναμενόμενο στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ που ανακοινώθηκαν την Παρασκευή.
Δίνουν πλέον μικρότερη από 50% πιθανότητα να προχωρήσει η Fed σε μείωση του βασικού επιτοκίου τον Μάρτιο και βλέπουν να μειώνεται συνολικά λίγο πάνω από 100 μονάδες βάσης (μία ποσοστιαία μονάδα) το επόμενο έτος. Στις αρχές Νοεμβρίου, έδιναν πιθανότητα περίπου 60% να αρχίσει η μείωση από τον Μάρτιο και ανέμεναν περίπου πέντε μειώσεις της τάξης των 25 μονάδες βάσης η κάθε μία.
Η ΕΚΤ είναι πιθανό να τονίσει ότι είναι ευχαριστημένη με τη μείωση του πληθωρισμού στο 2,4% τον Νοέμβριο, μία εξέλιξη καλύτερη από τις προσδοκίες της, αλλά η Κριστίν Λαγκάρντ δεν αναμένεται να τροφοδοτήσει περαιτέρω προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων.
- Mε πληροφορίες από CNBC και Bloomberg
