Αναλυτής της Societe Generale προβλέπει τη φούσκα που θα σκάσει μέσα στο 2024. Ο Albert Edwards, στρατηγικός αναλυτής της γαλλικής τράπεζας, κάνοντας έναν μικρό απολογισμό για το 2023 αναφέρει πως οι δύο μεγάλες εκπλήξεις του 2023 ήταν η διάψευση των προβλέψεων για ύφεση στις ΗΠΑ και η μεγάλη κινεζική ανάκαμψη μετά την άρση των lockdowns που δεν ήρθε ποτέ.
Το δε ChatGPT και η τεχνητή νοημοσύνη «έσωσε» τις τεχνολογικές μετοχές από τις αυξανόμενα yields και τα φτωχά κέρδη, κάτι το οποίο, σύμφωνα με τον Edwards, παρότι μπορεί να συνεχιστεί, δεν ποντάρει σε αυτό.
Απο που θα έρθει η έκπληξη του 2024
Η έκπληξη ωστόσο για τον Edwards θα έρθει από άλλο μέτωπο μέσα στο 2024.
Εάν το 2022 ήταν μια κακή χρονιά για τον τεχνολογικό κλάδο, ο οποίος επλήγη από τα κατώτερα των προβλέψεων αποτελέσματα και την αύξηση των αποδόσεων των ομολόγων, το 2023 σημαδεύτηκε από την έλευση του ChatGPT στο προσκήνιο και τον ενθουσιασμό που αυτή προκάλεσε. Ούτε η αύξηση των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων στο 5% δεν μπόρεσε να ανακόψει το ρεύμα προς τις μετοχές τεχνολογίας, κάτι το οποίο ο αναλυτής της Societe Generale αποδίδει στο FOMO -fear of missing out).
Σύμφωνα με όσα αναφέρει, οι αποδόσεις του τεχνολογικού κλάδου ήταν αποτέλεσμα των κινήσεων τις οποίες πραγματοποίησαν οι λεγόμενοι «Magnificent» 7 (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta, Nvidia και Tesla) δηλώνoντας τουλάχιστον έκπληκτος από το ότι ο τεχνολογικός κλάδος συγκεντρώνει το ένα τρίτο της κεφαλαιοποίησης του αμερικανικού χρηματιστηρίου.
Συνεπώς, το 2024 ξεκινά με τον τεχνολογικό κλάδο να αποτελεί το ίδιο ποσοστό της αγοράς με εκείνο που είχε σημειωθεί το καλοκαίρι του 2000, στο αποκορύφωμα της φούσκας του dot com.
Και ενώ οι τεχνολογικές μετοχές παρουσίαζαν μικρό μόνο premium έναντι της αγοράς στα τέλη του 2018, με τα P/E γύρω στο 15x, σήμερα ο τεχνολογικός κλάδος εμφανίζει P/E 27, έναντι του 20 της συνολικής αγοράς.
Το μεγαλύτερο premium που έχει καταγραφεί ποτέ
Πρόκειται για το μεγαλύτερο premium που έχει καταγραφεί ποτέ, εάν εξαιρεθεί η περίοδος της φούσκας του Nasdaq, γράφει ο Edwards.
Για αυτόν ακριβώς τον λόγο, ο Edwards πιστεύει ότι μέσα στο 2024 θα έρθει η διόρθωση και ως εκ τούτου και η ύφεση.
«Καταλαβαίνω όλα τα επιχειρήματα γύρω από το γιατί η σημερινή κατάσταση είναι διατηρήσιμη. Μάλιστα, θεωρώ κάποια από αυτά εφικτά. Αλλά, ξέρετε, κάνω αυτή τη δουλειά 40 χρόνια και τα έξω ξανακούσει όλα», δηλώνει ο αναλυτής της Societe Generale.
Αν ποντάρει επομένως σε ένα σοκ που θα ταρακουνήσει την επενδυτική αγορά μέσα στο 2024, αυτό δεν θα προέλθει από κάποια ύφεση στις ΗΠΑ ή την Κίνα ή από έναν ακόμα αιφνιδιασμό σε επιτόκια και πληθωρισμό, αλλά στο να σκάσει η φούσκα των αμερικανικών τεχνολογικών μετοχών, κάτι που με τη σειρά του θα συμπαρασύρει σε βουτιά ολόκληρη τη Wall Street, καταλήγει ο Edwards.
- Mε πληροφορίες από Microbusiness.com
