«Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ θα πρέπει να διατηρήσει τα επιτόκια σε υψηλά επίπεδα για μεγάλο χρονικό διάστημα για να μειώσει τον πληθωρισμό πίσω στο στόχο του 2%, δήλωσε ο πρόεδρος της Fed της Atlanta», Ράφαελ Μπόστιτς.
«Δεν βιάζομαι να αυξήσω, αλλά ούτε και να μειώσω», δήλωσε ο Μπόστιτς την Τρίτη σε εκδήλωση στην Ατλάντα, αναφερόμενος στο επιτόκιο αναφοράς της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ.
«Εάν μειώσουμε πολύ σύντομα ή στείλουμε μηνύματα ότι δεν έχουμε αποφασίσει, δεν θα φτάσουμε στο 2% – και πρέπει να φτάσουμε στο 2%. Αυτό είναι αδιαπραγμάτευτο», είπε.
Λοιπόν, θέλω να περιμένουμε. Νομίζω ότι αυτό είναι το ενδεδειγμένο πράγμα για μεγάλο χρονικό διάστημα
Οι αξιωματούχοι της Fed προσπαθούν να αποφασίσουν εάν πρέπει να αυξήσουν ξανά το επιτόκιο αναφοράς τους αφού το αύξησαν κατά περισσότερες από πέντε ποσοστιαίες μονάδες τους τελευταίους 18 μήνες. Στην τελευταία τους συνάντηση πολιτικής τον Σεπτέμβριο, άφησαν το επιτόκιο αμετάβλητο, αν και έδωσαν σήμα ότι ίσως χρειαστεί ακόμα μια αύξηση το 2023.
Τα μακροπρόθεσμα επιτόκια βρίσκονται σε άνοδο από τη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, καθώς οι αγορές προσαρμόζονται στο μήνυμα της Fed ότι το επιτόκιο αναφοράς είναι πιθανό να παραμείνει υψηλό για περισσότερο από ό,τι πιστευόταν προηγουμένως. Η απόδοση του 30ετούς ομολόγου των ΗΠΑ αυξήθηκε πάνω από το 4,85% την Τρίτη, φθάνοντας στα υψηλότερα επίπεδα από το 2007.
Ο Μπόστιτς, ο οποίος δεν ψηφίζει αποφάσεις σχετικά με τα επιτόκια φέτος, είναι από τους πιο επικίνδυνους αξιωματούχους της κεντρικής τράπεζας τους τελευταίους μήνες, υποστηρίζοντας ότι η Fed θα πρέπει να σταματήσει να αυξάνει τα επιτόκια και να επικεντρωθεί στο πόσο καιρό θα τα διατηρήσει σε υψηλά επίπεδα.
«Μπορούμε να έχουμε υπομονή» όσο οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό δεν κινούνται, δήλωσε την Τρίτη ο επικεφαλής της Fed της Ατλάντα. “Οι έρευνές μας λένε ότι αυτό δεν συμβαίνει. Γι’ αυτό είμαι πρόθυμος να είμαι υπομονετικός”, είπε, προσθέτοντας ότι η πολιτική της Fed γίνεται πιο περιοριστική “καθώς ο πληθωρισμός μειώνεται”.
Δεν νομίζω ότι χρειάζεται να το πιέσουμε τόσο σκληρά
Οι επενδυτές αποδίδουν επί του παρόντος περίπου άρτιες πιθανότητες στην πιθανότητα νέας αύξησης των επιτοκίων το 2023, σύμφωνα με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης.
…Και οι αντίθετες φωνές
Στον αντίποδα, «καμπανάκι κινδύνου» για την πορεία της αμερικανικής οικονομίας έκρουσε ο δισεκατομμυριούχος διαχειριστής και επικεφαλής του hedge fund Pershing Square, Μπιλ Άκμαν, καθώς εκτιμά ότι έχει μπει σε ρυθμούς επιβράδυνσης ως αποτέλεσμα της επιθετικής σύσφιγξης της νομισματικής πολιτικής.
«Η Fed έχει μάλλον τελειώσει. Νομίζω ότι η οικονομία έχει αρχίσει να επιβραδύνει» τόνισε στην εκπομπή “Squawk Box” του CNBC. «Το επίπεδο των πραγματικών επιτοκίων είναι αρκετά υψηλό ώστε να επιβραδύνει τα πράγματα.»
«Τα υψηλά επιτόκια των ενυπόθηκων δανείων… τα υψηλά επιτόκια των πιστωτικών καρτών, αρχίζουν να έχουν πραγματικά αντίκτυπο στην οικονομία», τόνισε ο Άκμαν. «Η οικονομία εξακολουθεί να είναι σταθερή, αλλά σίγουρα αποδυναμώνεται. Βλέπουμε πολλές ενδείξεις αποδυνάμωσης της οικονομίας».
Kίνδυνος για τις αποδόσεις των ομολόγων
Ο δισεκατομμυριούχος διαχειριστής του hedge fund επανέλαβε την άποψη του ότι οι μακροπρόθεσμες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων θα μπορούσαν να εκτοξευθούν ακόμη υψηλότερα. Βλέπει την απόδοση των 30ετών αμερικανικών ομολόγων να δοκιμάζει τα μέσα του 5% και του 10ετούς να πλησιάζει το 5%. Ο Ackman δήλωσε ότι εξακολουθεί να σορτάρει τους 30ετείς αμερικανικούς τίτλους έντοκα γραμμάτια ως αντιστάθμισμα.
Το 10ετές κρατικό ομόλογο τη Δευτέρα είχε απόδοση 4,64% αφού άγγιξε υψηλό 15 ετών την περασμένη εβδομάδα, ενώ το 30ετές τη Δευτέρα είχε απόδοση περίπου 4,76%.
«Το 30ετές ομόλογο είναι πιθανό να ανέβει υψηλότερα», είπε ο Άκμαν. «Δεν ξέρω αν το 10ετές πρέπει να ανέβει σημαντικά πάνω από το 5%, επειδή βλέπουμε κάποια αδυναμία στην οικονομία. Αλλά σε μακροπρόθεσμη βάση, πιστεύουμε ότι ο δομικός πληθωρισμός θα πάει επίμονα υψηλότερα σε έναν κόσμο όπως αυτός».
Τόνισε ότι οι επενδυτές που έχουν δανειστεί βραχυπρόθεσμα με χαμηλό σταθερό επιτόκιο και ανατιμολογούνται, ειδικά στην αγορά εμπορικών ακινήτων, θα έχουν μια «πολύ δύσκολη περίοδο».
«Νομίζω ότι αυτή είναι πραγματικά η μεγάλη απειλή» κατέληξε.
