Άφωνους έχει αφήσει τους οικονομικούς αναλυτές η ανέλπιστη επιτυχία του διαπραγματευόμενου αμοιβαίου κεφαλαίου Αμερικανικών ομολόγων μακροπρόθεσμης διάρκειας “iShares 20+ Year Treasury Bond” ETF της BlackRock (TLT) να έχει καταφέρει να προσθέσει 21 δισ. Δολάρια ΗΠΑ στο ενεργητικό του εφέτος, παρά το γεγόνός, ότι η αποτίμησή του, έχει υποχωρήσει στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων 16 ετών, έχοντας απωλέσει περισσότερο από το ήμισυ της αξίας του από το 2020.
Μάλιστα, το TLT προσήλκυσε νέα επενδυτικά κεφάλαια 2 δισ. Δολαρίων μόνον την περασμένη Τρίτη και Τετάρτη, όταν η απόδοση του δεκαετούς ομοσπονδιακού ομολόγου αναφοράς των ΗΠΑ (10-year Treasury Note) “φλέρταρε” και πάλι επικίνδυνα κοντά με το 5%. Η τρέχουσα αξία του TLT ανέρχεται σε περίπου 40 δισ. Δολάρια και η επενδυτική πολιτική του συνίσταται απλά στην τοποθέτηση κεφαλαίων σε μακροπρόθεσμα Αμερικάνικα ομόλογα, αποδίδοντας αυτήν την περίοδο περίπου 5% (όσο και τα ομόλογα των επιλογών του), αλλά με σημαντικές απώλειες λόγω της πτώσης στην τιμή των υποκείμενων επενδύσεων (ομόλογα). Μέχρις στιγμής, το 2023 έχει προσελκύσει περισσότερα επενδυτικά κεφάλαια σε σύγκριση με κάθε άλλο ETF σταθερού εισοδήματος, ακόμα και σε σύγκριση με όλα τα μετοχικά ETF, με εξαίρεση δύο.
Σύμφωνα με την Wall Street Journal (WSJ), η εξήγηση για την υψηλή ελκυστικότητα μιας επένδυσης που χάνει την αξία της βρίσκεται στην πεποίθηση των επενδυτών (που την επιλέγουν), ότι η ζήτηση για τα Αμερικανικά ομόλογα θα ανακάμψει σημαντικά στο τρέχον διεθνές περιβάλλον αβεβαιότητας, συμπαρασύροντας ανοδικά τις τιμές τους – και την αξία των TLT που διαθέτουν. Αυτό, σε μια στιγμή που κρίνουν, ότι μάλλον το επίπεδο του 5% αποτελεί “πλαφόν” για τις αποδόσεις των ομολόγων αυτών.
Τα μακροπρόθεσμα ομόλογα είναι περισσότερο ευαίσθητα σε μεταβολές των επιτοκίων και των αποδόσεων σε σύγκριση με αυτά μικρότερων διαρκειών, με αποτέλεσμα η αξία των TLT να αυξηθεί ταχύτερα σε ένα ενδεχόμενο περιβάλλον πτώσης των αποδόσεων (και το αντίστροφο, αν συνεχίσουν αυτές να ανεβαίνουν).
